不管是投資老手的大家，或是投資新手的大家，一定聽過投資分析的三大主流：基本面、技術面、籌碼面。有時候還會多一個消息面。但大家了解這些分析怎麼用嗎？今天就跟著陳澤坤先生一起了解一下吧！   ▶基本面：以公司的營運狀況看公司的內在價值 ▶技術面：看公司過去的運作及產業動向，預測未來的股價 ▶籌碼面：跟單市場大金主賺錢 ▶消息面：聽/看 公司的內部消息、外部消息等各種關於公司的訊息   陳澤坤先生以賣抹茶紅豆冰的公司來舉例。   基本面：抹茶紅豆公司的原料來源健康、成本低廉、很用心在產品的製作，財務狀況一直很健康，每一年現金流可以支付5年跟銀行貸款的利息，有信心這間公司可以在甜點界屹立不搖十年 技術面：判斷整體趨勢為上行還是下行決定進出場策略 籌碼面：股市中最有錢的券商這兩天大量買入抹茶紅豆公司的股票，帶動股價成長 消息面：新聞報導抹茶紅豆公司研發出可以冷凍30天的技術並且接到挪威大訂單，下一季營收預計成長10倍   這四種投資分析的方法，該怎麼選擇呢？   以陳澤坤先生自己的經驗   基本面需要看財報、公司介紹很花時間，但做起來踏實；技術面是一個統計學，曾經統計學是陳澤坤先生的弱項，因此他並沒有將其作為第一選項；籌碼面是每天大戶的交易買賣紀錄，需要每天做觀察記錄，當時他覺得自己沒有耐心做完；消息面通常是搭配其他三種分析方式，但他覺得消息傳到散戶投資人裡面，通常不知道已經轉幾手了，可信度及時效性有待商榷。   經過些時間摸索之後，陳澤坤先生選擇了一個最適合他自己的方式：「研究一間公司的本質，專注在基本面上，找出有信心當股東的公司」。   並且陳澤坤先生表示，大家也可以多方了解之後選擇一個適合自己的方式。   什麼是三大財務報表？   三大財務報表，對非財經背景的人來說，或許有些難度，陳澤坤先生表示。親身體會之後發現還是可以理解的。   財務報表的角色是用數字跟大家說公司營運的狀況，由專業的會計人員編制而成。身為投資人，不用深入瞭解會計報表怎麼編制，只需要了解怎麼看報表。如果大家完全沒有見過財務報表，推薦看一些簡單的書籍，用看故事的方式，瞭解財務報表編製的基礎原理。   損益表   陳澤坤先生介紹損益表顧名思義，是由公司運作的「損」(減項)和「益」(加項)組成的。是一段時間內，公司帳務上賺的錢。只要有訂單，尚未收到款項，都會列入公司的營收。   公司的收入分為營業收入(本業的收入)，以及業外損益。   營業收入，會扣掉銷貨成本、營業費用，得到營業利益。業外損益則是跟本業無關的帳務增減。營業收入會和業外損益加起來計算稅額，最後扣除該繳給政府的稅得到全公司的淨收入。   以上面的抹茶紅豆公司繼續舉例：   ▶營業收入：賣抹茶紅豆冰、抹茶紅豆餅賺的錢 ▶銷貨成本：購買紅豆、抹茶、製冰機，等等跟產品直接有關的錢 ▶營業費用：請員工、店面、水電瓦斯費用，不用開店都必須付出去的錢 ▶業外損益：抹茶紅豆公司把公司的錢拿去投資、買其他公司股票所賺的錢；或是借錢給別人，收利息的額外收入。   陳澤坤先生指出，損益表的呈現方式在美國以及台灣是一樣的，是從上往下一層一層抽絲剝繭，一項一項減下去看數據。下圖以台積電(美股代號TSM/台股代號2330)為範例。 營業收入-營業成本＝營業毛利 營業毛利-營業費用＝營業淨利 另外有業外的損益 營業淨利＋業外損益加起來，統稱為稅前淨利 税前淨利-各種稅務＝稅後淨利 EPS則是由稅後淨利除以在外流通股數得來 台積電2330舉例損益表 台積電的財報作為損益表範例 台積電的財報作為損益表範例   損益表中會重點關注的數據：   營業收入(Revenue)：公司開門營業，希望營業收入穩定，最好是一年比一年多 營業淨利(Operating Income)：跟營業收入一樣，希望穩定，最好是一年比一年多 稅後淨利 (Net Income)：這是公司扣除所有費用的收入，因此希望越一年比一年多 每股盈餘(EPS)：這一項是身為股東評估重要指標，當然一定要一年比一年多   資產負債表   資產負債表，顧名思義是由公司的資產和負債組成，是一個時間點當下的資產及負債狀況。陳澤坤先生指出，一間公司所擁有的資產，由股東集資，以及跟債主借貸而來。因此資產負債由三個部分組成：資產、負債、股東權益。資產＝負債＋股東權益。   以上面的抹茶紅豆公司繼續舉例：   ▶資產：抹茶紅豆公司的現金、客人訂貨還沒付的錢、做好還沒賣出去的抹茶紅豆、製作產品的原料及機器 ▶負債：跟銀行借錢買機器產生的利息、跟銀行借錢買機器的本金 ▶股東權益：董事長自掏腰包拿出來開公司的錢，跟好朋友募資拿來開公司的錢   在報表中的數據，資產和負債都是依照「可流動性」大至小列出，例如在資產的部位，現金就會列在房地展前面；而在負債的部位，銀行利息會列在長期借款前面。由於細項數據很多，不逐一列舉出來了，僅重點分享評估股票基本面會看的數據。   資產負債表中會重點關注的數據：   負債與股東權益的比例：依照最適資本結構原則，希望負債與股東權益各佔總資產的一半。股東權益過小表示公司槓桿開很大，猶如住在低矮的天花板，生活不舒服。 (銀行股除外，因為銀行主要業務是靠借貸) 股東權益報酬(ROE)：公司運用股東資產創造的淨收入，希望有15%。<注意>若負債過高ROE會失真，此時不應把ROE做為加分條件。 擔心ROE失真看這個數據���投資資本回報率(ROIC)：一定要知道的好公司評估指標   現金流量表   用陳澤坤先生的話來說，現金流量表是呈現公司一段時間內現金進出的財務報表，在現金為王的時代中，這張表特別重要。也有人稱現金流量表是財務報表中的照妖鏡，因為可以藉由這張表和損益表比對看出公司是否有做假帳。   ▶損益表：是買賣交易發生，還沒實際收到錢就可以入帳的報表 ▶現金流量表：實際收到、支出現金的記帳表   現金流量表跟損益表的紀錄結構很像，分為營業活動、投資活動、以及融資活動。   營業活動顧名思義是本業中的現金流動，又稱為營業現金流；投資活動指的是投資公司未來購買的土地設備等行為，其流入/流出的現金稱為投資現金流；融資活動指的是公司與債主、股東之間的現金流動，例如發股息、回購股票，其流入/流出的現金稱為融資現金流。   現金流量表中會重點關注的數據：   營業現金流(OCF)：一定要是正向，而且最好越來越多 自由現金流(FCF)：一定要是正向，而且最好越來越多 現金循環週期(CCC)：存貨天數＋應收帳款天數-應付帳款天數。與同業相比，應該要越短越好 發放股息(Dividend)：穩定發放，最好越來越多 利息覆蓋率(IC)：自由現金流支付利息的比例。4年比較安全，最好沒有需要支付的利息。