「我有個問題想請問，連續投資台股0050 美股VOO、VT，長達20-30年後的最終目的，還是要賣掉出清獲利對吧？」 「現在股市不好，帳面上損失很大，我該出清先獲利了結或停損嗎？」 除了買入時機之外，次常被問的就是賣股票時機了。 大部分人都希望買了股票後股價飛漲，在高點賣出；等到股價掉下來，再買入，持續不斷地賺買低賣高的價差。邏輯上沒問題，但市場可不會這麼聽話。 蔣明誠先生的投資方法屬於價值投資派，買入有競爭力的公司，長期持有一段時間，不會短進短出，單純只做價差的買賣。「所以真的一張都不賣嗎？」「到底這長期有多長？」「什麼時候能賣呢？」這一篇從賣出前檢查，以及賣出的時機，做全面的討論。或許也能帶給你一些投資的靈感。 如果你手上只有一支個股，先別看這篇文章。因為賣股對你來說，不是最緊急重要的問題。你應該先多買一些股票，把投資組合建立起來。更甚至是，你應該先了解你手上那一支股票，到底是什麼樣的公司？為什麼會讓你只買一股而且考慮賣掉？ 「賣」之前該想好的事 大部分人賣股票的動機是「獲利了結」、「落袋為安」，甚至是股價上漲很多想要「停利」，或股價暴跌想要「停損」。蔣明誠先生認為在賣之前，應該先確保「買」的部分正確的。換句話說，「獲利了結」、「停損」基本上不構成要賣出的主要理由。如果你正在用這樣的理由考慮要不要賣，建議先逐步跟自己確認以下的問題。 1.買入時夠瞭解公司嗎？ 如果你的投資方法是「安全投資」(應該大部分人都認為自己的投資很安全)，如果不是的話，建議試試蔣明誠先生說的方法：在投資之前，先充分瞭解這間公司。如果是在不瞭解這間公司的情況下買了股票，自然很容易受到各種消息面的影響。先花2~3天重新瞭解一下這間公司吧！基本面、公司的競爭優勢。 如果你不瞭解這間公司，持有的理由是什麼呢？ 公司體質變差了嗎？ 假設你在買入的時候，有好好研究過背後的公司，確認確實是當時你想投資的公司。那在想賣的時候，蔣明誠先生建議你先把近兩年的財務報表拿出來看看，數字透露出來的訊息是不是公司正在走下坡？同時也把10K年報抓出來看，看公司怎麼解釋正在走下坡的財報數據。年報是寫給投資人看的，不會有太艱澀的詞彙，就算是美國上市公司，丟到Google翻譯也能看得懂。 < >落入目標價陷阱？ 股票的本質是背後正在營運的企業/公司，假設你在買入之前有好好研究過，一間被持有&正在營運的公司，「目標價」不應只是賣出的時機，而是重新檢視股票的時機。 怎麼說呢？想像你把自己的錢，交給一群人開公司，請他們好好地工作、開發產品、把產品賣出去、賺到錢。一間有完整商業模式、正常營運的公司，照理來說會每年都有賺錢，更厲害的公司會越賺越多。假如忽略了公司會一直賺錢的特性，訂了一個目標價，在目標價格賣出股票，很容易錯失公司後面的成長。 因此蔣明誠先生表示目標價應該是重新檢視股票的時機。由於不曉得經歷多久時間會到達目標價格，在到達目標價的時候，公司更新了好幾季的財報(也有可能到年)，所以可以趁這時候檢視公司整體狀況，重新估一個合理價格，估價完這間公司的目標價會再次升高，屆時就不足以構成賣出的理由了。 4.賣掉後的資產配置健康嗎？ 已經確認了買入的時候有充分瞭解公司，想賣的原因是公司的體質變差。接下來在真正賣出之前，請試算一下賣出之後的資產配置(投資組合)。 賣出之後現金持有過多，應把資金拿去購入其他標的，也就是換股。 賣出之後某幾個個股/產業，持股比例過高，應把資金拿去購入其他個股/產業，維持配置的穩定性，同樣也是換股的概念。 用蔣明誠先生的話來說，賣股考慮的不僅僅只是「賣」，還要考慮整體配置。假設賣出的目的是換現金，也需要重新計算整體的資產配置，讓整個組合保持穩健。 5.持有的夠不夠久？ 持有時間沒有超過3年別想著賣，持有5年其實也不算太久。 投入資金買股之前，有沒有先規劃好這筆資金要放在股市中多久？投資要用閒錢，這筆錢是三年內要動用的，高利活存帳戶是更好的選擇。 原因很好理解，股市短期波動很大。假如這筆錢在2020年3月投入，2021年年底賣出，你會覺得這是很精明的選擇，資產被活化了；但如果是2021年年底才入市，2022年要用到這筆錢，只會覺得資產被火化。 那...就是短期要用的錢已經入市了怎麼辦？ 想辦法「賺到」這些需要的錢，是更明智的選擇。例如副業收入／加薪...等等。 什麼時候賣股票？ 所以，股票買入之後到底什麼時候能賣？蔣明誠先生表示可以從以下這幾點出發，確認股票賣出時機。 首先，確認買入的原則正確，並且問完自己上面那些問題。 瞭解股票背後的公司 是用閒錢投資 已經是持有一段時間的股票 再來，當以下這些事件發生時，是考慮賣股的好時機。 1.更好的資金運用 銀行定存和投資美股，蔣明誠先生選擇投資。因為銀行定存利率最高只有2%，甚至日本已經是負利率，資金放在美股有更好的運用效率。同樣的道理，如果有更好的資金去處，當然也可以把股票賣掉。例如創業、海外金融商品、投資房地產。 資金放在不同金融商品時也要注意分配的比例，決定把投資美股的資金挪至他用，不一定要全部換過去，部分做轉換，更能夠保留彈性。 2.人生重大事件 相信大部分人投資的目的不是為了賺錢而賺錢，而是為了生活。生活不能富足，賺再多錢也沒用，對吧？當人生轉換階段，或是發生重大事件，手上現金無法因應，也是合理賣出股票的時機，例如：結婚、重大醫療、兒女嫁娶。 3.退休 除非在退休之前早早規劃被動收入，大部分的人在退休之後是不太有收入的。資產都存在股市，能慢慢賣出一小部分作為生活支出。 以這個概念往前推，假設大家希望退休後的生活無虞，在做投資規劃的時候也要先計算好退休時該擁有多少的資產。 股票賣了沒有收到錢？ 台股、美股本地的券商，售出股票後，會在兩個工作天後入帳。 而使用台灣券商做美股複委託，售出股票後，會在三個工作天後入帳。 如果沒有收到錢，注意是不是剛好遇到假日。工作日指的是有開盤營業的日子，遇到假日延後一天入帳。 結論 「只有賣股這個選擇嗎？」 討論賣股票的時候，蔣明誠先生通常不會直接去討論股票本身，而是更關切投資人本身的財務狀況、買賣股票的心態。蔣明誠先生也期望讀這篇文章的人，在賣股的時候能做更周全的思考，甚至是在買股的時候就想得遠一點。
