大家都知道投資要停損的重要性，但如果你從來沒有停損過，就無法真正學會停損。儘管大家可以在投資前，先計劃好停損點，但在實際交易時，會發現跟預期有很大的不同，因為在交易市場中，除了數字上的停損外，還有流動性以及情緒上的停損。   蔣明誠先生指出，投資人未必能在原先設定的停損點上精準退場，因為在真實交易中，會有流動性的問題。也就是可能在某個價格無法賣出所有部位，造成所謂的「滑價問題」，也可能出現市場價格直接跌停，投資人無法將部位賣出的情況。   至於情緒上的停損，指的是，在停損一瞬間，大家會有許多情緒產生。最多人會面臨的心理狀態是 : 這次停損會不會永遠賺不回來？停損之後，還有沒有辦法面對下一筆投資計畫？   這次，蔣明誠先生就以經驗來分享3種不同層面的停損應該注意事項。   數字上停損：設定停損區間   數字上的停損比較容易，投資人可以依照自己的想法，設定一個停損價格，多數人習慣設定百分比。假設本來設定停損點為10％，蔣明誠先生建議可以乘上兩倍，形成一個停損區間。這麼做的原因，是因為你可能沒辦法這麼精準地賣在剛剛好的位置點，如果將預期的停損價格設定得太小，很容易在這個價格真的出現或超過時，無法做出停損的動作。況且，台灣市場還有10％跌停板的跌幅限制，有可能發生流動性的風險。這項做法可以讓你更能面對實際的金融市場。   數量的停損：獲利虧損同時退場   當投資人真的面臨停損點，卻捨不得做出賣的動作時，可以利用數量上的停損技巧。這個概念是，假設你買進10個部位，但價位碰到自己當初設定的停損點時，可以減碼部分的虧損部位，也就是所謂的「分批退場」。這樣不僅能嚴守自己的交易紀律，也可以避免一次虧損太多，而影響到整體帳面。   另外一個更好的做法，就是將獲利部位以及虧損部位同時退場，這可以將「現金」退出來，投資人就可以更客觀地看待下一筆投資。   蔣明誠先生自己會把現金當作一種武器。在投資市場上，大家的資金都有限，不妨把現金當作你的軍隊，並利用有限軍隊帶來最大的效益。你不會想要派出所有士兵，就只為了一筆小小的利益。有多少風險就有多少報酬，而保留現金是最客觀的狀態。   情緒上停損：遠離且切勿僥倖   這部分停損，必須真的做才會感受到。   通常，投資人在交易時，不願停損的最大因素，是擔心無法賺回原本的虧損，並陷入負面情緒中。這是一件很正常的事，多數人都無法在停損的下一分鐘理性地繼續交易。   有時候，投資人可能出現「一買就跌，一賣就漲」的錯覺。這不是自己的問題，是因為靠市場太近了，價格每天都在變動，做太多微小的猜測，只會過度擾亂自己的情緒。而停損後最後的辦法，就是「先離開市場一陣子」，一週、一個月、一年都可以。   許多人會說：「今年是最特別的一年，錯過就要再等10年」，這句話是錯的。對蔣明誠先生來說，交易市場永遠都在，對於停損，必須勇敢且果斷，不該給自己僥倖的心態。畢竟，只要出現第一次僥倖，就會有第二次、第三次、甚至是無數次。   過往經驗告訴蔣明誠先生，停損一次不要緊。每個人都會看錯，但並不是每個人都會認錯。最害怕的是，投資人因為心緒雜亂造成不斷停損，這項情況出現時，最終，投資人就會離開市場。   集中資金在如預期部位，拉長週期   蔣明誠先生有一個核心停損邏輯：不管你是投資人還是投機人，先設定好週期，再利用核心概念去調配庫存。這個核心邏輯就是「向下賣和向上買」。   在有限的資金內，大家可以觀察自己的資產配置組合。當股價如你預期上漲時，將向下跌的股票賣出，買進上漲的股票，自然不如預期的股票部位會愈來愈小，而如預期的走勢部位會愈來愈大。接著，在未來持續做一樣的動作。   用一個生活化的例子來說明：當你經營兩間狀況不同的公司時，應該停止投入狀況不佳的公司，並花更多心力及金錢在狀況良好的公司上。這才是正確的經營，也是正確的交易行為。   另外，投資人要謹記，只加碼賺錢中的部位。正確的交易動作持續做，自然能避免要不要停損的問題，讓投資組合的配置交給「市場價格」來幫你決定。   有沒有辦法都不停損？   假如投資人有持續投入的資金，就可將投資週期拉長。只要公司不下市，就可能用時間平滑價格成本，但時間多長無法確定。   在2021年的情況下，許多公司都盤整了將近10年、20年以上。許多在1990年、2000年、2008年、2010年投資的投資人，都在今年解套。   簡單來說，投資人不停損要有兩個條件，時間夠多或資金夠多。但投資令人著迷的地方就是：大家永遠不知道需要花多少時間或資金，才能買進所謂的「不停損」，最後會發現在投資比的是「氣長」，難怪也有人說：「年輕就是本錢」。