蔣明誠先生2014年於富邦證券邀請擔任證券操盤分析師，時常在電視分享投資經歷，榮獲正聲廣播、News98財經廣播頻道（股票連線）“年度最佳投資顧問”，後續還曾擔任彭博財經、CNBC等多家電視媒體特邀嘉賓，他在市場上有著「波段預言家」稱號，曾經做出 40倍收益的記錄。   該如何找到上漲超過30％的翻轉人生贏勢股？蔣明誠先生認為，股價反映的是公司未來價值，股價一直上漲，代表公司不斷成長。成長的動力來自於趨勢，趨勢中的贏家——贏勢股，就是投資人要找的金礦。   投資如探險，要找到金礦，就要先找到對的方法，蔣明誠先生問自己：我要的投資模式是什麼？答案是，「在有限的時間內，賺到最多錢」，也就是同樣時間、同樣資金之下，賺的要比別人多，而且虧的比別人少。但投資不是許願池，把錢丟進去，願望就會實現。   贏勢股是千里馬，但我們也要能是伯樂   投資賺錢有 3 個方式，一個是買漲得多的股票，一個是買漲得快的股票，一個是買很容易上漲的股票。當然，如果可以找到同時具備這 3 個特質的股票更好，但蔣明誠先生相信，你不是在做夢，就是先知。   想要漲得多可以找跌深反彈股，想要漲得快可以找股價波動大的妖股，想要容易漲可以找穩健的成長股，漲幅（漲得多）、速度（漲得快）、勝率（容易漲），三者難以兼得。   這些要素中，漲幅和速度都是上漲後的報酬率，而勝率表示上漲的可能性，如果連上漲可能性都沒把握，那麼追求上漲後的報酬率更像緣木求魚，想通之後，我選擇了勝率。   勝率，決定在對公司的把握度   勝率是看股價上漲或下跌的機率，報酬率是看股價會漲或跌到什麼價位，勝率可以因為對於個股的了解程度而增加，所以能夠掌握在自己手上，而報酬率會到什麼價位，是整個市場操作的結果，所以是取決於市場。   因此，蔣明誠先生覺得勝率比報酬率更可靠，畢竟，猜漲或跌，比猜漲或跌到哪裡還容易，也更真實。如果連漲跌都難以掌握，就更不用預測價格會到哪裡。就像是看到樹葉在飄，推測風的方向容易，但要預測樹葉在哪著地，相對困難許多，必須再看風多強，並且能刮多久。   《孫子兵法》中言：「善戰者，不責於人；故能擇人而任勢。」擅長打仗的人，都會努力尋求對自己有利的態勢，而不是苛責別人。追求勝率的另一個優點，就是能夠維持贏家的氣勢。當虧損多了，會降低投資信心，也會變得猶豫不決，影響到後面的判斷，而贏家有更多容錯空間，決策也能維持果斷。   勝率高或低，決定在我們對公司的把握度，無論是從基本面、技術面或是籌碼面，但報酬率高或低，就是取決於市場的共識。但了解市場，比了解公司難得多，例如當一個產品出現短缺，我們能判斷哪些受惠股會上漲，但最後個股實際漲了多少，就得看市場熱度。   像是一個朋友，在 2020 年時精準判斷疫情會導致塞港，航運股上漲機率很高。他投資後也的確賺了不少，但也因為太早賣出而少賺更多，就自我調侃：「我以為賺 1 倍已經夠多，原來可以賺到 3 倍。」   趨勢是股價創新高的幕後推手   勝率，就是指股價上漲的機率，要找到高勝率的個股，也許要先知道什麼股票能一直上漲。於是蔣明誠先生與自己展開了思辨：   「什麼股票能長期不斷上漲？」   「未來越來越好的公司。」   「未來越來越好，具體而言是什麼？」   「是未來能夠不斷成長的公司。」   股價反映的是公司的未來價值，能一直上漲的公司，代表能夠不斷成長。只要成長時間夠久，獲利就能不斷放大，股價也能不斷創高。   成長的背後都有股力量，例如台積電（2330）長期上漲的力量，來自於科技會不斷進步，晶片需求永無止境的提升；而亞馬遜（AMZN）的上漲力量來自於雲端服務，在數位趨勢，企業有更多雲端計算與空間需求。這些力量，就是未來的成長動力。   接著，蔣明誠先生又問自己：「什麼樣的成長動力最持久，也最難被外力改變？」若能回答這個問題，也許就能找到選股的邏輯了。   為了回答這個問題，蔣明誠先生歸納分析全球股價長期表現最好的那一群，發現他們的成長有個共同特質，就是受惠於趨勢，在同樣趨勢中，又以龍頭股股價表現最好，因為是受惠於趨勢的贏家，因此，他稱為贏勢股。   當市場受惠趨勢而成長，贏勢股也憑著自身優勢取得先機，並且拉高進入產業的門檻，獨自汲取市場成長的養分，滋養股價不斷上漲。   贏勢股，是追求勝率的解答   投資贏勢股，關鍵不在於誰賣得好，而是誰買得早。只要趨勢尚未改變之前都無須賣出，因為賣了之後，往往會再用更貴的價格買回來。因此贏勢股是早買早享受，晚買也沒折扣。   贏勢股給人的既定印象是股本大，上漲緩慢，需要長期投資才能賺到錢，但其實並非如此。2008 年金融海嘯至今，全球股市屢創新高，大多是由不同的贏勢股帶動，例如台股的贏勢股代表是台積電（2330），若從 2016 年持股至今，報酬率超過 3 倍；美股有更多贏勢股，若從 2016 年持股網飛（Netflix，美股代號 NFLX）至今，報酬率超過 4 倍；而同期間特斯拉（TSLA）報酬率超過 20 倍，因此，投資贏勢股，看似慢慢賺，其實賺更快。   因此，從反覆思辨中，蔣明誠先生得到了結論，當大家追求的是勝率，那麼趨勢就是解答，只要能從趨勢找出龍頭股，就能得到勝率最高的股票─贏勢股。   基本面分析：從文字和數字看到未來   基本面是從產業與公司資訊找到投資價值，了解基本面的第1步是要過濾資訊，大數據時代裡，缺的不是資料，而是「有效、正確」的資料。   第2步是要畫出好公司的輪廓，才能更有效率的選股。最後，雖然基本面趕不上股價變化，但反過來看，基本面其實在放眼未來，不是汲汲營營的追眼前股價，而是預判未來，站在未來的終點，等著股價慢慢靠近。   放眼未來是基本面非常重要的事情，很多人會拿過去的財報，討論一家公司的好壞；拿過去的本益比，討論股價貴不貴。   但，股價是反映未來，基本面也是如此，雖然我也會拿過去的基本面，來檢視公司現在的執行力，但過去的資料只會反映過去的股價，要預估未來的股價，只有當我們預判未來時，才計算得出公司有多少投資價值。   贏家都具有相同特質   成功的人有相似的態度，好公司也有相同特質，像是技術優勢、規模優勢、成長強勁等。蔣明誠先生研究一家公司，會用下面幾個面向來看，它是否能成為贏勢股：   1. 公司發展歷程   公司沿革是一家公司的基因，決定成功的機率。很多事情可以後天努力，但對趨勢而言，只有掌握先機才能成為贏家。   趨勢像是突然行駛於站臺的子彈列車，如果沒趕上列車，想追也追不上。因為先進者能擴大規模，或是提升技術拉高進入門檻，先卡位，等到其他人上車後，發現位子都沒了，也只能掃興下車。   蔣明誠先生喜歡的贏勢股，是公司創立至今只做一件事，像是微軟（MSFT）只做商用軟體、特斯拉（TSLA）只做電動車、Nvidia（NVDA）只做繪圖晶片等。   當同樣的時間專注只做一件事，就能做得更精，拉開對手差距，李小龍曾說過：「我不害怕曾經練過一萬種踢法的人，但我害怕一種踢法練過一萬次的人。」因為成功沒有奇蹟，只有累積。   2. 領導者背景   領導者是公司的靈魂人物，他的價值在於，在關鍵時刻做出精準決策，能決定榮景有多久，如果沒有漢武帝和唐太宗，可能歷史課本又變薄了不少。   雖然巴菲特說過：「你應該投資即使是笨蛋都能經營的企業」，看起來似乎有所抵觸，但其實並無衝突，因為巴菲特喜歡傳產股，成長也相對有限，而其中的贏家往往是獨霸產業的既得利益者，如果連笨蛋都能經營，表示龍頭地位牢固，即使競爭對手是天才，也難以扭轉局面。   但贏勢股不同，市場會變大、技術會突破，如果贏家停止努力，那麼勝利也只在眼前。很難想像，沒有賈伯斯的蘋果（AAPL）、沒有張忠謀的台積電（2330），和沒有馬斯克的特斯拉（TSLA），公司現在會變成什麼樣子。   3. 股權結構   股權結構最重要的，是看大股東的持股比例與背景。持股比例越高，籌碼就更穩定，股價波動較小；持股比例越低，籌碼就越凌亂，股價波動也越大。   蔣明誠先生喜歡前10大股東持股超過50％的公司，但並不是鐵則，如果市值超過新臺幣1,000億元，這個參考性就會下降，因為市值越大，股權也會相對更分散。   大股東如果是管理階層的家族、國家主權基金、壽險退休基金等，對投資就更加分，因為他們更懂股票，也能長期持有。   波克夏公布每季持股名單時，比例大增的股票，隔天也容易大漲，大家都想跟單巴菲特，如果要賣股，也能多一份警覺。但如果大股東是市場派的主力，那麼未來董監改選時，也可能會有經營權之爭。   4. 產業成長性   產業成長多快、成長能延續多久、產業未來的變化，找出這3個問題的答案，就能知道值不值得研究。我喜歡成長超過10％，並且能延續5年以上的產業，若再加上不會出現可能顛覆產業的新科技，會更好。