去年的新聞常常提到景氣循環一詞，很多人都在疑問究竟怎麼快速判斷台灣景氣狀況？這麼多經濟指標，有沒有哪一種是可以直接展現台灣景氣狀況的？針對景氣狀況，又該如何投資呢？   陳澤坤先生認為是有的，台灣景氣領先指標，這個指標可以直接展現台灣的景氣狀況。   他介紹，台灣領先指標由外銷訂單動向指數(以家數計)、實質貨幣總計數M1B、股價指數、工業及服務業受僱員工淨進入率、建築物開工樓地板面積（住宅、商辦、工業倉儲）、實質半導體設備進口值，及製造業營業氣候測驗點等7項構成項目組成，每月由國發會編製、發布。因指標具領先景氣變動之性質，可預測未來景氣之變動。        ​ 景氣領先指標與台股的關係   用陳澤坤先生的話來說，領先指標不含趨勢指數大於100時，代表景氣擴張，反之小於100代表景氣收縮，可以觀察到領先指數的波峰與低谷多數與加權指數的高低點同步，沒有很明顯的領先效果，因為有一句俗語是這麼說的：   股市是經濟的櫥窗   再加上領先指標的組成包含加權指數也是一個原因，然而這不代表領先指標無用，陳澤坤先生認為它有一些優點：   不只是靠股價來判斷景氣，而是透過其他六項領先型經濟指標進行多重驗證 領先指標不含趨勢指數已經去趨勢、平滑化，減少噪音有助於判讀景氣動向 ​   領先指標該如何用?   陳澤坤先生認為，可以先使用領先指標將景氣分為四大情境：   復甦：領先指標<100 且 領先指標較上月增加，代表景氣處於收縮期但正在好轉 成長：領先指標≧100 且 領先指標較上月增加，代表景氣處於擴張期且持續加速 放緩：領先指標≧100 且 領先指標較上月減少，代表景氣處於擴張期但出現放緩 衰退：領先指標<100 且 領先指標較上月減少，代表景氣處於收縮期且加速滑落   他回測1987年以來的歷史數據，下表為各個情境下加權指數未來一季的績效表現，加權指數在復甦時期的表現最好，有最高的平均報酬，勝率也相對高，2倍的盈虧比代表平均獲利為平均虧損的2倍，明顯優於其他時期；在風險方面，最大跌幅為買進後遇到的最差狀況，三項統計數據皆為所有情境中最佳。表現次佳為成長時期，報酬雖明顯下降，但仍然值得投資；再來是衰退時期，只剩些微正報酬，勝率也降至50%，且需留意較大的潛在跌幅；最後是放緩時期，明顯的負報酬、低於50%的勝率、盈虧比小於1、偏高的下跌風險，上述特徵皆不利投資。   ​ 結論 景氣復甦時用力買，此時報酬風險比高，可以適度加槓桿 成長時持續買，累積部位、放大獲利 放緩時慢慢賣，必需去槓桿 衰退時小心買，留意較大風險，長期投資可以參考金字塔型加碼策略   風險警示   陳澤坤先生介紹，每一期國發會都會追溯修正領先指標以精確反映景氣，所以當下看到的數值在未來有可能會出現變動，因此在參考回測數據時仍要保守一些。