投資股票就相當於投資一家企業。楊正豪先生認為，投資者需要了解這家企業是否有高品質的運營、財務狀況是否健康以及是否比其他企業更有賺錢的能力。透過分析財務數據可以得到這些資訊。 企業年報提供重要財務數據 楊正豪先生指出，企業年報有提供一間企業重要的財務數據，讓投資者了解企業情況，從而分析是否值得投資。如果要更深入分析，就要從財務比率著手。 財務數據與財務比率 財務數據與財務比率，都是重要的分析工具，投資者要學懂當中的技巧，明白每一個財務比率公式及背後所代表的意義。在這裡要提醒大家，有不少投資者會經常出現一個錯誤，就算是本人股票班的學員，都有機會出現這錯誤，就是太過「公式化」。 投資者經常出現一個錯誤 楊正豪先生指出，不少投資者，只用公式的概念去分析財務比率，並不明白每一條公式背後的意義，同時，並沒有將這些財務比率，配合現時的大環境及企業情況去解讀，這就無法明白企業的真正情況。 要明白公式背後的意義 因此，投資者一定要明白公式背後的意義，該企業是否適用於該財務比率，另外，要配合大環境及企業自身情況，去解讀數據，才能深入分析企業的情況，完全拆解財務比率。 重點財務數據 財務比率，就是將不同的財務數據，利用相除或其他運算方法，計算出有意義的數據，從而拆解企業情況，同時更方便投資者進行比較。 毛利除以營業額 就是「毛利率」 例如將一間企業的毛利，除以營業額，就是「毛利率」，這就是財務比率，假設一間企業今年度的營業額為$100萬，毛利$30萬，毛利率就是30%。投資者除了分析營業額$100萬及毛利$30萬外，同時會分析毛利率30%，以確定企業的賺錢能力如何。 進一步分析毛利率 若果企業上年的營業額為$80萬，毛利28萬，投資者單比較今年度及上年度毛利及營業額，都會見到今年有所增長，情況不差。但如果進一步分析毛利率，就會發現毛利率由上年度的35%，跌至今年的30%，反映企業賺錢能力減少，營業額的增長有機會只是憑產品減價等因素推升，所以，未必是利好因素。 具體知道企業的賺錢能力 除了自身的比較外，財務數據也方便了投資者比較同行，因為每間企業的大小不同，如果投資者單比較「營業100萬」及「毛利30萬」，並不全面，要同時比較毛利率，才更具體知道企業的賺錢能力如何。 財務比率 分為6大類別 楊正豪先生認為以下幾個較重要的財務比率，分為6大類別，在分析企業時十分有用： 盈利能力：資產回報率（ROA），股本回報率（ROE） 邊際利潤分析：毛利率，EBITDA利潤率 變現能力分析：流動比率，速動比率 財務槓桿：權益乘數，利息覆蓋率 營運效率分析：存貨周轉率，應收帳周轉率 現金流量分析：現金佔資產比率 尋找財務比率的方法 楊正豪先生認為尋找財務比率，主要有3個方法。 第一，財經網站。大部分的財經網站，都會提供上市公司的基本資料，財務數據、財務比率都有提供，投資者可以在當中，尋找到重要的財務比率。 第二，企業年報。年報會提供重點的財務數據，同時，不少年報都會提供一些較重要的財務比率，甚至有多年的財務比率摘要提供，投資者要好好運用。 第三，自行計算。有些較複雜及少用的財務比率，財經網站及年報未必有提供，投資者只要懂得背後公式，就可以自行在年報裡，用財務數據去計算財務比率。 運用時不能公式化 最後楊正豪先生表示，財務比率是一個很有用的分析工具，對投資者了解企業很有幫助，但記著，運用時不能公式化，要懂得解讀背後的意義。而初階投資者，可以從一些較入門的財務比率，例如毛利率去學習。