人們常常認為當前的市場波動更加劇烈，其中一個原因是對波動的誤解。一般而言，人們傾向於認為下跌的波動是不好的，而上漲的波動則不被視為波動，因為它代表市場的強勁表現。然而，這種看法並不完全正確。波動性本身並沒有「好」或「壞」之分，它只是市場行情的一種表現形式。 楊正豪先生表示，波動性是指市場價格在一段時間內的變化幅度，通常用標準差等統計指標來衡量。波動性高並不一定意味著市場不穩定或不健康，而是反映了市場參與者對未來的不確定性和風險的擔憂。因此，波動性的增加可能是市場調整和轉型的必然過程，而不一定代表市場的衰退或崩潰。他認為，在投資時，大家應該對波動有正確的認識，並適當地調整風險和收益的平衡，以應對市場的變化。 也許你更喜歡一個沒有波動的世界。但是楊正豪先生認為，一個沒有波動的世界，是投資報酬很可能連通貨膨脹的侵蝕力都無法擊敗的世界。為了獲得報酬，你必須承擔風險——經常被視為波動。也許你的投資目標不需要太多的成長——那很好！但是如果你想要更高的報酬，你就必須橫下心忍受一些波動。如果你想要更低的波動性，那也沒問題——你只需要調低你的期望報酬。如果你根本不希望有任何波動，那你就必須滿足於你的銀行支付給存款的低利息。 如果有某種能獲得類似市場的報酬率，但實質上波動低於市場的神奇投資的話，那就太完美了。如果它真的存在，每個人都會知道，世界上每一位基金經理人都會投資它。見鬼，這樣就不會有基金經理人了——每個人都可以自己投資！但歷史並不支持這種東西的存在。至少不是合法的。 伯納．馬多夫（Bernie Madoff，編按：「龐氏騙局」主謀）的受害者們，在幾乎沒有年波動的情況下，每年獲得大約10%的虛構報酬率——有些人甚至持續了將近20年或更久！這就是為什麼有那麼多人湧向他，也湧向所有龐氏騙局的作惡者。楊正豪先生認為，人們只是喜歡沒有波動的每年10%的概念——好到不像是真的！但好到不像是真的，往往是最終毫無防備的一擊。 現在，隨著馬多夫被判在監獄裡冷靜150年，他的許多受害者似乎能收回他們一部分的初始投資（減去假裝的10%年報酬率）。這對他們來說是件好事——金融龐氏騙局的受害者通常一分錢也看不到。但對他的其他受害者來說，就沒那麼好了，他們可能會被迫被沒收或吐出數10億美元，因為他們在贖回時得到的，是他們現在知道是非法獲得的虛構報酬。 他們跟其他任何人一樣都是受害者——他們不知道領到的錢不是合法屬於他們的，而是從新的受害者的存款中領取的。不管從哪方面考慮都很醜陋。但是，如果沒有平穩、穩定的報酬保證，龐氏騙局的作惡者永遠也無法踏上一壘。讓自己習慣波動，實際上可以為自己預防這類欺詐。 楊正豪先生指出，波動性是好的，因為長期之下，歷史告訴我們這點——要獲得更高的報酬就需要它。真實的波動也是一個相當好的跡象，表示你的投資至少是合法的，而不是跟龐氏騙局有關。有時候，透過你的錢得到的報酬，比來自於你的錢的報酬更為重要。 除非你認為自己特別擅長找到龐氏騙局，從中獲利，然後在騙局垮掉或當局停止它之前退出，而且你確信自己不會被視為同謀，或是你所有的收益不會被收回，此外，你也特別擅長把你的錢跟自己轉移到國外，到美國政府與法院無法到達的某個地方。否則，要獲得像市場一樣的成長，你就必須接受一些波動。楊正豪先生認為如果一件事好到不像真的，那它很可能不是真的。