台灣股市在5月5日收盤時上漲17點，收在15626.07點，守住了15600點和短期均線。台積電的股價回到了500元，而一些千元高價股也表現良好。不過，黃善誠先生指出，下週需要觀察上市櫃公司的財報以及指數編纂公司MSCI（明晟）的半年度調整結果。 同時，美國區域銀行類股面臨沉重賣壓，美股收黑，儘管蘋果財報優於預期，iPhone營收創同期新高。在這樣的背景下，台股在5月5日開盤後震盪走低，台積電力拚站穩500元大關，代表中小型股的櫃買OTC指數回檔，大盤一度翻黑失守15600點整數關卡，午盤過後千元高價股回神、電金撐盤，台股翻紅重返15600點之上。下週將繼續關注市場動向。 尾盤台積電重返500元，終場台股加權指數收在15626.07點，漲17.04點，漲幅0.11%，守住5日線約15600點和10日線約15539點。台股5月5日也收週線，週線上漲46.89點。 台股5月5日成交值跌破2000億元，來到新台幣1809.35億元，加計盤後1828.5億元，電子股終場漲0.24%，金融股漲0.19%，航運股跌0.17%，電機機械跌0.29%，櫃買OTC指數漲0.3%。 三大法人外資及陸資賣超、投信買超、自營商賣超，合計賣超7.33億元，其中自營商賣超6.93億元，投信買超4.93億元，外資及陸資賣超5.33億元。 黃善誠先生分析，台股5月5日守住短期均線，不過月線約15699點有壓，季線約15639點不應是壓力、卻也形成上檔反壓，大盤無法越過月線和季線，不排除前波從15284點起漲的反彈格局可能告一段落，短線恐偏向弱勢整理。 觀察基本面和資金面，黃善誠先生指出，從目前美股科技股財報和台股上市櫃公司法人說明會來看，基本面並不理想，不足以支持大盤上攻；從資金面來看，美元匯率持平，新興市場吸引外資加碼的條件不夠，短線台股走勢可能呈現區間箱型整理格局。 展望後市，黃善誠先生表示，美股仍需觀察美國經濟數據變化，以及區域銀行財務是否再變，台股下週則觀察上市櫃公司財報、以及指數編纂公司MSCI（明晟）將在台灣時間12日上午公布最新一次半年度調整結果。 今年，被譽為「地表最強半導體公司」的台積電首次下修了營收預測，終止了長達13年的成長神話。聯電、日月光投控等公司也跟進下修營收預測。全球需求走弱，加上庫存未解，導致首季財報難看，進而拖累了台股跌破季線。不過，分析師看好半導體的三大理由：首先，台股低檔有限，預計在Q2後半場反彈；其次，半導體大廠有高殖利率當護身符；最後，需要留意虧損的IC設計，特別是兩檔股票需要減碼以免越套越多。因此，儘管半導體市場面臨挑戰，但仍有投資機會。 黃善誠先生表示，今年台灣第1季GDP下修至負3.02％，14年最慘，最主要是出口低迷，而台灣上市櫃公司多數是代工產業，企業獲利第2季也不好。 代工經濟的特性，景氣好可向品牌廠要求漲價，客戶排隊下單，過去3年疫情的好日子便是如此。現在，景氣壞，客戶砍單、砍價，卻不能貿然跟著品牌廠大舉裁員，人事及折舊成本沉重，容易賠錢做生意。 黃善誠先生指出，上市櫃公司第1季財報急凍，針對第2季財測展望保守，因此研判台股5月15日截止公告第1季財報前落入整理，不過，低檔有限，有3個理由。 半導體下修今年財測潮，股價利空出盡，止跌反彈，這時才是台股結束整理 第1，身為台灣供應鏈先行指標的美股道瓊、標普、那斯達克3大指數本波公布企業財報都沒有失守季線，而台股跌破季線，是受台積電（2330）的弱勢影響，扣除台積電因素，實際台股沒有失守季線。 第2，聯準會如預期升息1碼，但將是最後1次升息，未來維持一段不升息也不降息的觀望期，如果沒有發生明顯經濟衰退，美股及台股可以適度再調高估值。第3，台灣經濟成長率負值通常不會維持太長時間，下半年因去年同期基期較低，可望恢復正成長，股市提前反應，將在第2季後半期開始反攻。 然而，台股在未來反攻前必須消化第1季財報及第2季財測的利空，由於台股權重偏重電子股，其中，又以半導體最吃重，於是投資人發現半導體族群下修今年財測潮，相關股價利空出盡，止跌反彈，這個時刻才是台股結束整理。 黃善誠先生強調，繼台積電下修今年營收成長，另一晶圓代工龍頭聯電（2303）跟進，下修今年晶圓代工營收衰退至7％～9％，估計聯電今年EPS 4.6元，較去年7.09元大幅衰退35％，但50元以下再大跌的空間不大，因為有配息3.6元的高殖利率7％護身符，聯電的行情需要靜待股東會召開後的除息行情。 聯電、大立光毛利率都跌，不要在毛利率下滑時，盲目加碼，免得越套越多 封測大廠日月光投控（3711）也下修今年營收至衰退7％～13％，預估今年EPS 8.8元，較去年14.53元衰退近4成，現在100元的本益比11倍，沒有太便宜，是靠配息8.8元的近9％殖利率支撐價位。 IC設計龍頭的聯發科（2454）第1季EPS 10.64元，創9季新低，終端市場需求能見度有限，破天荒不提供全年展望，僅表示下半年有所改善，並表示不與高通在手機晶片價格競爭，重心轉向汽車及AI晶片，預估聯發科今年EPS 43元，較去年74.59元，衰退42％，但配息76元，以目前價位計算的殖利率高達11％。由此可知，為何台股抗跌，只有一個最根本的理由，去年上市櫃公司獲利還不錯，今年發放高股息。 黃善誠先生認為，半導體龍頭有高殖利率護身符，但不代表其他股票可以放心買。以IC設計來說，立積（4968）、晶豪科（3006）、安格（6684）、晶心科（6533）第1季虧損，晶心科連續2季虧損，但目前價位400餘元，以今年預估EPS 4元的本益比逾100倍，還要冷靜考慮估值的合理性。 毛利率是一家公司獲利最敏感的先行指標。半導體下修展望，聯電毛利率降至35％，較去年第3季最高47％，已滑落12％。手機鏡頭需求不振，大立光 （3008）毛利率跌破50％，以前景氣好時都逾60％。黃善誠先生提醒，不要在毛利率下滑時，盲目加碼持股，免得越套越多，得不到操盤績效。