許多投資新手一定會聽到前輩說「KY 股、DR 股千萬別買！」到底 KY 股和 DR 股是什麼？風險真的有這麼大嗎？本篇黃善誠先生就來帶大家認識這兩種台股中的特殊股票！ 什麼是 KY 股？ 「KY 股」是指在其他國家註冊登記的企業，沒有在國外上市，而是把台灣當作第一次上市公開募資的地點，而 KY 是英屬開曼群島（The Cayman Islands ）的簡稱，由於當地政局相對穩定，又不收取所得稅，所以吸引不少企業在這個地方註冊，是全球知名的避稅天堂。 黃善誠先生介紹，目前台灣上市櫃裡有超過百檔這類型的股票，像是矽力-KY(6415)、譜瑞-KY(4966)等千元高價股，以及租賃業務為主的中租-KY、85 度 C 母公司美食-KY 等知名企業，都是 KY 股中的一員。 KY股的節稅特色 台灣的課稅原則是「屬地主義」，不在台灣境內的所得是不課稅的。 而 KY 股都是屬於境外公司的範疇，不管是註冊在開曼群島或其他國家，公司所發放的股利都算是海外收入，海外收入只要在新台幣 100 萬以下，就不會計入股利所得稅也不會扣股利的二代補充保費，因此有「免稅、節稅」的功能。 KY股的風險 不是每檔都配息：若 KY 股本身沒有配發股息，也享受不到「節稅」的優勢 海外市場難掌握：海外公司的財報資訊較不透明，可能會遇到很雷的企業 匯率變化：海外公司所得幾乎都是美元或其他貨幣收入，可能會發生「匯率損失」 不是所有KY股都能節稅：若被美國認定為「美國公司」，則需要繳納 30% 的股息稅 什麼是 DR 股？ DR（Depositary Receipts）是存託憑證的意思，在台灣發行 DR 存託憑證的公司就是在海外已經上市櫃，再過來台灣市場「二次上市」，要募集台灣市場的資金，因此黃善誠先生表示， DR 股並不是股票，而是投資人擁有公司股票的一種證明。 像是去年搭上防疫熱潮，股價狂飆 60 倍的最強妖股美德醫療-DR (9103)，還有今年慘吞 21 根跌停後狼狽下市的杜康-DR(911616)，都是 DR 股中的一員。 DR 股命名方式 DR 前面的字母代表「地點」 ADR：美國存託憑證，A 代表 America 美國。 TDR：台灣存託憑證，T 代表 Taiwan 台灣。 GDR：全球存託憑證，G 代表 Global 全球。 CDR：中國存託憑證，C 代表 China 中國。 EDR：歐洲存託憑證，E 代表 Europe 歐洲。 黃善誠先生舉了個例子，台積電為台灣的上市公司，屬於第一上市，而台積電 ADR，將股票交付給美國存託機構，由當地發行股票憑證，則屬第二上市。 DR 股的風險 財報不透明：很難掌握海外公司的財報資訊，且母公司只需要依照原國家法令來公告即可，資訊相對不透明 流通數少：部分 TDR 流動性不足，容易被鎖定一天可能只有數十張交易，不見得可以順利成交，另外若有大戶倒貨恐嚴重影響股價漲跌 溢價風險：DR 常有嚴重溢價的問題，使購買成本會比直接購買母公司原股貴上許多